부동산의 경우 최근에는 거래절벽(去來絶壁)이 상승세를 증폭시키는 요인이 되는 듯하다. 매물 품귀로 호가만 높아지는 상황에서 간혹 껑충 뛴 호가에도 매수세가 붙기 때문이다. [거래절벽(transaction cliff)은 바위가 깎아 세운 것처럼 아주 높이 솟아 있는 험한 낭떠러지처럼 부동산 거래가 급감하여 부동산 시장에 침체를 가져오는 현상을 말한다.]
국토교통부가 2025.12.31 발표한 "2025년 11월 기준 주택 통계"에 따르면, 서울 아파트 매매는 4,395건으로 전월(11,041건) 대비 60.2% 감소하였다. [국토교통부 보도자료, "2025년 11월 주택통계", 2025.12.31]
이러한 거래절벽(去來絶壁)은 자칫 상승세를 증폭시키는 요인이 될 수 있다. 매물 품귀로 호가만 높아지는 상황에서 간혹 껑충 뛴 호가에도 매수세가 붙으면 상승세는 걷잡을 수 없이 커지기 때문에 그렇다. 추가 부동산 정책이 나와야 하는 이유다. [참고로 서울 지역 2025년도 11월 준공은 8,439호로 전년동월(13,719호) 대비 38.5% 감소했다.]
한편, 우리의 증권시장도 격변기에 돌입할 요인이 커졌다. 2026년 1월 2일 주식거래 종가는 4309.63포인트로 마감했다. 외국인들이 주도한 결과다. 하지만 풍부한 유동성이 오히려 변동성을 가져올 확율도 그만큼 커졌다. 주가의 변동지수는 주식시장과 역방향으로 움직이는 특성이 있어서다. [ '공포지수'로 불리는 코스피200 변동성지수(VKOSPI)는 옵션가격을 이용해 코스피200 옵션시장 투자자들이 예상하는 미래(30일 만기) 코스피200 지수의 변동성을 나타낸 지수다. 시황 및 투자판단지표로 활용되며, 선물.옵션 파생상품으로 거래될 경우 시장 위험을 관리(헤지)할 수 있는 수단으로 활용된다.]
따라서 우리는 경제사상가 존 케인즈(John Maynard Keynes, 1883.6.5∼1946.4.21)가 언급한 '인간의 비경제적 본성'을 뜻하는 "야성적 충동(Animal Spirits)"에 관하여 고려해 볼 필요가 있다. 그는 1936년 발표한 "고용, 이자 및 화폐에 관한 일반이론"에서(1936)에서 ‘심리적 요인’이야말로 경제를 움직이는 원동력이라고 보았다.
즉, 그는 인간의 적극적인 활동의 대부분은, 도덕적이거나, 경제적이건 간에 수학적 기대치에 의존하기 보다는 오히려 스스로 만들어낸 낙관주의에 의존하려는 경향이 짙다고 했다. 그러므로 2026년 병오년(丙午年) 투자도 스스로 만들어낸 낙관주의에 의존하려는 ‘심리적 요인’에 따라 그 결과가 다를 것으로 보여진다.
예를 들어, 부동산 투자나 증권투자의 경우, 어떤 이는 오를 것으로 보고 투자하거나, 어떤 이는 내릴 것으로 보고 투자하는 것과 유사해서 그렇다.
따라서 2026년 병오년(丙午年) 투자는 신중할 필요가 있다. 특히 부화뇌동(附和雷同)하는 일은 가급적 피하는 것이 좋다. 투자에 있어서 '규모의 경제'는 항상 염두에 두어야 할 명제다. 어차피 두(부동산, 증권) 시장은 모두 돈 있는 자들의 게임이기 때문에 돈 없이 뛰어들다는 있는 돈까지 빼앗길 확율이 높아서다.
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